核心觀點：

　　在全行業(yè)陣痛的背景下，對很多企業(yè)而言，2023年是挑戰(zhàn)空前、壓力空前的一年，但是對寶龍商業(yè)而言卻是成果豐碩的一年，企業(yè)在收入、利潤、管理規(guī)模、利潤率等方面均實現(xiàn)了逆勢增長。

　　2023年上半年，寶龍商業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入12.75億元，其中，商業(yè)運營及管理服務收入同比增長7%;歸母核心凈利潤2.88億元，同比增長7.5%，歸母凈利潤率一路上行，首次超過20%，達到20.2%，較2022年同期提升1.2個百分點;“智慧商業(yè)”掌握先發(fā)優(yōu)勢，率先進入全面數(shù)字化運營階段，在管商場整體出租率維持在90%以上。

　　在房地產業(yè)走向新模式的階段里，找到新的錨點，是企業(yè)把握行業(yè)大勢的關鍵。運營和服務主導的行業(yè)大勢下，在商業(yè)管理上的深耕厚植或將為寶龍商業(yè)提供長期主義發(fā)展路徑;科技手段的賦能和使用，也將為企業(yè)長遠健康發(fā)展帶來更多底氣，助力企業(yè)發(fā)展之路走的更踏實、更穩(wěn)健，乘大勢，成大事。

　　引言

　　在全行業(yè)陣痛的背景下，對很多企業(yè)而言，2023年是挑戰(zhàn)空前、壓力空前的一年，但是對寶龍商業(yè)而言卻是成果豐碩的一年，企業(yè)在收入、利潤、管理規(guī)模、利潤率等方面均實現(xiàn)了逆勢增長。

　　2023年上半年，寶龍商業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入12.75億元，其中，商業(yè)運營及管理服務收入同比增長7%;歸母核心凈利潤2.88億元，同比增長7.5%，歸母凈利潤率一路上行，首次超過20%，達到20.2%，較2022年同期提升1.2個百分點;“智慧商業(yè)”掌握先發(fā)優(yōu)勢，率先進入全面數(shù)字化運營階段，在管商場整體出租率維持在90%以上。

　　在房地產業(yè)走向新模式的階段里，找到新的錨點，是企業(yè)把握行業(yè)大勢的關鍵。運營和服務主導的行業(yè)大勢下，在商業(yè)管理上的深耕厚植或將為寶龍商業(yè)提供長期主義發(fā)展路徑;科技手段的賦能和使用，也將為企業(yè)長遠健康發(fā)展帶來更多底氣，助力企業(yè)發(fā)展之路走的更踏實、更穩(wěn)健，乘大勢，成大事。

　　? ? ? 目錄

　　1、財務穩(wěn)健，歸母凈利潤率創(chuàng)新高........................................1

　　2、科技賦能，提質增效強運營............................................2

　　3、深耕厚植，戰(zhàn)略聚焦核心區(qū)............................................3

　　1、 財務穩(wěn)健，歸母凈利潤率創(chuàng)新高

　　2023年上半年，寶龍商業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入12.75億元，同比增長0.7%。分業(yè)務板塊來看，商業(yè)運營、物業(yè)管理的收入分別為10.48億元、2.27億元，占營業(yè)收入的比例分別為82.2%、17.8%。商業(yè)運營收入來源組成上，主要有三個部分，商業(yè)運營及管理占主導，占比近90%，為87.1%，前期服務收入和物業(yè)租賃服務兩項占比約13%。物業(yè)管理收入2.27億元，主要組成部分同樣是三部分，分別是物業(yè)管理、增值服務、預售管理，占比分別為75.4%、22.8%、1.8%。

　　利潤穩(wěn)步上行，歸母凈利潤率突破 20 %，創(chuàng)歷史新高。 2023年上半年，寶龍商業(yè)實現(xiàn)毛利潤4.38億元，較2022年同期實現(xiàn)1.8%的增長，其中，商業(yè)運營的毛利潤達到3.78億元，占比達到86%。毛利潤率維持在30%以上，2023年上半年達到34.4%，商業(yè)運營的毛利潤率達到36.1%，較2022年全年上升1.6個百分點。歸母凈利潤為2.57億元，同比漲幅為6.9%，歸母凈利潤率保持穩(wěn)步上行，2023年上半年突破20%，達到20.2%，創(chuàng)下歷史新高。

　　圖表：寶龍商業(yè)毛利潤率走勢

資料來源：寶龍商業(yè)業(yè)績演示文稿，億翰智庫

　　圖表：寶龍商業(yè)歸母凈利潤率走勢

資料來源：寶龍商業(yè)業(yè)績演示文稿，億翰智庫

　　2、 科技賦能，提質增效強運營

　　商業(yè)運營上，品牌迭代升級，智慧科技賦能。 2021年至2023年上半年，商業(yè)項目的出租率均保持在90%以上。招商品牌不斷迭代升級，合作品牌簽約數(shù)超15000家，戰(zhàn)略及聯(lián)發(fā)品牌簽約數(shù)超550家。招商品牌持續(xù)突破，廈門寶龍一城高化矩陣全新亮相，與LVMH集團、歐萊雅集團等深度合作;與國際美妝DIOR、GUERLAIN等與成功實現(xiàn)首次合作，預計超10家高化門店開業(yè)，截至8月30日已開業(yè)9家，蘭寇將于9月開業(yè)。預計全年新增銷售額約8000萬元。

　　在“智慧商業(yè)”鋪排方面，早在2018年，寶龍商業(yè)便與騰訊建立了戰(zhàn)略合作關系，并聯(lián)合發(fā)布了“紐扣計劃”，并于2019年成立合資公司—-上海寶申數(shù)字科技有限公司，發(fā)布了包括微信小程序矩陣、LBS位置服務在內的四大產品，打造“智慧商業(yè)”。經過幾年的探索沉淀，“智慧商業(yè)”已進入全面數(shù)據化運營階段。

　　數(shù)字化體系全面覆蓋 。先進管理系統(tǒng)已覆蓋全業(yè)務 。全面預算連同數(shù)據治理已完成，寶龍商業(yè)擁有業(yè)內最完善的包括業(yè)財一體、整合績效、先進可視化、聯(lián)通資管的管理系統(tǒng);智能安防、智慧能耗、智能機器人、智慧共享等系統(tǒng)均保持良好運行，能有序階段性降低項目運營成本，達到提質增效的目的，降低管理難度，提升管理效率。從系統(tǒng)建設走到數(shù)據產出。積累的數(shù)據基礎扎實， 各專業(yè)系統(tǒng)已積累超過1.8億條業(yè)務數(shù)據，包括充分的行為和績效數(shù)據;可聚焦數(shù)據產出價值 ，寶龍商業(yè)擬通過AI、內容、創(chuàng)新運營讓數(shù)據產生價值，該高階項目均須以足夠強度的數(shù)據為基礎，同時產能效率高于系統(tǒng)建設階段。

　　住宅物業(yè)業(yè)務發(fā)展上，在管規(guī)模穩(wěn)步增長 。截止2023年上半年，物業(yè)累計已在管面積達到2008萬平米，累計已簽約面積2980萬平米。

　　圖表：住宅物業(yè)累計已在管面積(萬平米)

資料來源：寶龍商業(yè)業(yè)績演示文稿，億翰智庫

　　在住宅物業(yè)發(fā)展上，寶龍商業(yè)實現(xiàn)了“兩提升一優(yōu)化 ”：

　　其一、運營能力提升 ，主要體現(xiàn)在收入增長和利潤提升上，增值服務收入同比增長幅度達到42.7%，住宅物業(yè)毛利潤率同比提升0.6個百分點至26.4%;

　　其二、組織效能提升 ，通過架構整合、戰(zhàn)略集采、科技賦能等手段提升組織效能，優(yōu)化管理，2023年上半年人均效能提升22%;

　　其三、管理系統(tǒng)優(yōu)化 ，上半年“寶龍物業(yè)小程序”已經全面上線，下半年將研發(fā)“經營駕駛艙”功能，實現(xiàn)數(shù)字運營。

　　3、 深耕厚植，戰(zhàn)略聚焦核心區(qū)

　　商業(yè)外拓上，堅持質量優(yōu)先，寧缺毋濫。 截止2023年上半年，寶龍商業(yè)的商業(yè)累計已開業(yè)面積達到1070萬平米，較2022年年末增加15萬平米。上半年新簽太倉香塘寶龍廣場項目，定位為年輕家庭社交樂活中心，項目建筑面積7萬平米，截止6月30日，商業(yè)累計已簽約面積達到1526萬平米，簽約項目數(shù)量達到143個。2023年8月，寶龍商業(yè)再新增簽約項目—上饒水南街，建筑面積達到15.8萬平米，若將這一項目計入，商業(yè)累計已簽約面積達到1541.8萬平米。

　　圖表：商業(yè)累計已簽約面積(萬平米)

資料來源：寶龍商業(yè)業(yè)績演示文稿，億翰智庫

　　在區(qū)域布局上，寶龍商業(yè)堅持深耕戰(zhàn)略，持續(xù)聚焦核心區(qū)。 寶龍商業(yè)始終堅持聚焦長三角，并在廣東和福建等地擇優(yōu)布局。截止2023年上半年，長三角布局項目98個，項目數(shù)占比達到69%，廣東和福建布局項目總數(shù)19個，占比13%。

　　下半年，寶龍商業(yè)預計將開業(yè)11個項目，8個寶龍廣場+3個寶龍?zhí)斓亍?座寶龍廣場中，有7個位于長三角區(qū)域，包括杭州拱墅寶龍廣場、溫州樂清寶龍廣場、金華金義寶龍廣場等，伴隨新項目的開業(yè)入市，企業(yè)的區(qū)域影響力將再度夯實。

　　對于下半年的工作安排，寶龍商業(yè)將計劃從四方面發(fā)力：

　　其一、持續(xù)提升項目經營品質及商業(yè)氛圍，加快老項目的調整改造進程 ;

　　其二、優(yōu)化招商策略 。根據目前的市場變化情況，優(yōu)化招商全業(yè)務流程，在項目產品、招商資源、招商策略等方面同步優(yōu)化精進;

　　其三、建立寶龍商業(yè)價值金字塔 ，充分挖掘項目空間及各業(yè)務端的收入價值，同時整合商業(yè)及物業(yè)自身的平臺價值;

　　其四、尋求新的業(yè)務增長點，圍繞停車場景，開展車場收購或融資租賃業(yè)務，提升租賃回報。

　　運營和服務是時代大勢，寶龍商業(yè)已然選定了這一廣闊的大賽道，這既是大勢所趨，也是企業(yè)走向長期化的有效路徑，外部縱有各種挑戰(zhàn)困難，強勁的運營力和服務力可助企業(yè)攻堅困難，穿越周期，走出更堅實的未來。

　　【關于我們】

　　億翰智庫是一家以房地產行業(yè)的數(shù)據分析、行業(yè)研判、企業(yè)研究為核心的研究機構，隸屬億翰股份，其專注于行業(yè)趨勢、企業(yè)模型以及資本價值等多維度研究及應用;定期向業(yè)內、資本市場等發(fā)布各類研究成果達數(shù)千次，億翰智庫力求打造中國房地產企業(yè)與資本的高效對接平臺。