上市公司觀察

人氣飲料品牌元氣森林近日備受關注：一方面，其于近日完成新一輪約5億美元的戰(zhàn)略融資，本輪融資由老股東紅杉中國和新股東華平投資、L catterton參與領投，Temasek淡馬錫跟投，高榕資本、龍湖資本等多位老股東繼續(xù)跟投持續(xù)加碼，本輪融資后公司估值達60億美元；另一方面，就在4月10日，元氣森林發(fā)布致歉聲明稱，在乳茶產(chǎn)品的產(chǎn)品標示和宣傳中，沒有說明“0糖”和“0蔗糖”的區(qū)別，容易引發(fā)誤解。

元氣森林改口：乳茶由0蔗糖改為低糖

4月10日晚間，元氣森林在其官方微博發(fā)布公告稱，從2月4日起生產(chǎn)的大部分乳茶和3月18日起生產(chǎn)的全部乳茶，其包裝從原來的“0蔗糖 低脂肪”改為“低糖 低脂肪”。從3月20日起生產(chǎn)的全部元氣森林乳茶，原料中不再含有結(jié)晶果糖。元氣森林同時提醒：乳茶有奶所以是有糖的。對此，依然有網(wǎng)友表示：“騙我長胖”。

據(jù)了解，這是其對之前在產(chǎn)品標識中存在的漏洞問題給出的最終解決辦法。元氣森林還表示，凡是在電商平臺購買過相關商品的消費者，都將獲得20元優(yōu)惠券。

據(jù)悉，元氣森林此前在其乳茶產(chǎn)品廣告中，曾宣傳自己0蔗糖。對此有營養(yǎng)學家指出，0蔗糖不代表0糖，此話題一度在社交媒體上引發(fā)網(wǎng)友高度討論。關注到此事后，元氣森林立刻開啟整改升級并對此進行道歉，其還表示會邀請營養(yǎng)學專家進行全程監(jiān)督，并將產(chǎn)品升級落到實處。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，元氣森林如果不是把0糖作為賣點，只是寫在配料表，就只是誤導；但其現(xiàn)在將零糖零脂零卡作為整個產(chǎn)品的差異化賣點，那就更為嚴重了。

對此，有行業(yè)觀察人士表示，元氣森林目前的所有產(chǎn)品都圍繞0糖、無糖或不添加蔗糖展開，此類品牌定位有利于聚焦核心目標人群。但問題在于，如果產(chǎn)品營養(yǎng)成分表和配料表添加了結(jié)晶果糖，而宣傳卻是0蔗糖或0糖，就容易引發(fā)消費者誤解。

元氣森林估值暴漲3倍

元氣森林融資進展迅速。元氣森林上一輪進行中的融資估值約為20億美元。而本輪融資完成后，元氣森林估值已達60億美元。這意味著，在短短不到一年時間里，元氣森林估值暴漲約3倍。關于本輪融資資金的去向，元氣森林官方答復中稱，將主要用于四個方面：開拓海外市場引入更多海外高品質(zhì)產(chǎn)品、建設中國更高品質(zhì)和更環(huán)保的美麗工廠、加大科技研發(fā)投入打造更好產(chǎn)品，以及持續(xù)國際化。

在業(yè)界看來，其此輪估值激增或跟元氣森林過去一年的規(guī)模增長有直接關系。據(jù)了解，2020年元氣森林實現(xiàn)銷售額近29億元，其中蘇打氣泡水系列產(chǎn)品貢獻占比約為70%。

中國是世界上最大的軟飲料市場之一，在競爭激烈的飲料市場，元氣森林選擇健康角度“突圍”，成為近年崛起的現(xiàn)象級飲品公司。據(jù)悉，其由唐彬森創(chuàng)立，主打所謂健康理念，現(xiàn)已推出包括蘇打氣泡水、乳茶、能量飲料等多個系列產(chǎn)品，被認為準確切入了對控糖、減卡有剛需的碳酸飲料愛好者。

初嘗氣泡水市場甜頭后，元氣森林相繼推出元氣森林乳茶、酸奶等多系列產(chǎn)品，完成對主要軟飲料品類的全面布局。官方資料顯示，元氣森林目前產(chǎn)品已覆蓋全國超30個省、市、自治區(qū)，進入全國主要一、二線城市，并出口美國、新加坡、新西蘭等多個國家。

不懼新冠肺炎疫情，過去的2020年是食品飲料市場“大年”。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，全年限額以上單位商品零售額中，糧油、食品類零售額比上年增長9.9%，飲料類增長14.0%，煙酒類增長5.4%。

在此前的2020年元氣森林經(jīng)銷商大會上，創(chuàng)始人唐彬森透露，元氣森林2020年針對線下渠道設定的銷售目標為21億元，2021年的相應目標提高至75億元，研發(fā)費用和研發(fā)人員投入將達到2020年的3倍。

盡管元氣森林被資本“追著投錢”，但在行業(yè)觀察人士看來，其致歉改口的方面恰恰是其產(chǎn)品“人設”所在，或一定程度削弱消費者信心；另一方面，其營收規(guī)模僅為20億~30億元，而估值卻高達140億元，其“網(wǎng)紅飲料”屬性下，估值被認為或存泡沫。