1月12日軍工、大飛機(jī)、軍民融合等板塊表現(xiàn)活躍，截至當(dāng)日收盤，通達(dá)股份漲停，光威復(fù)材、航發(fā)科技、星網(wǎng)宇達(dá)等漲超5%

　　1月11日晚間，中航電測(cè)發(fā)布公告稱，公司正在籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)，此次交易的標(biāo)的資產(chǎn)初步確定為成都飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“成飛集團(tuán)”)的100%股權(quán)，公司股票自1月12日開市時(shí)起開始停牌。公開資料顯示，中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“航空工業(yè)集團(tuán)”)持有成飛集團(tuán)100%股份，為成飛集團(tuán)的控股股東、實(shí)際控制人。

　　受此影響，1月12日，軍工、大飛機(jī)、軍民融合等板塊表現(xiàn)活躍，截至當(dāng)日收盤，通達(dá)股份漲停，光威復(fù)材、航發(fā)科技、星網(wǎng)宇達(dá)等漲超5%。

　　成飛集團(tuán)市值或達(dá)2000億元？

　　根據(jù)成飛集團(tuán)控股子公司中無人機(jī)招股說明書顯示，成飛集團(tuán)2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入567.33億元，凈利潤(rùn)為9889.77萬(wàn)元。截至2021年末，成飛集團(tuán)總資產(chǎn)為1511.8億元。而中航電測(cè)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.43億元，凈利潤(rùn)3.16億元，截至2021年末，中航電測(cè)總資產(chǎn)為32.99億元。天風(fēng)證券研報(bào)預(yù)測(cè)，成飛集團(tuán)上市后市值或達(dá)2000億元。而截至1月11日收盤，中航電測(cè)市值為62.5億元，即兩者市值可能相差32倍。

　　但中航電測(cè)收購(gòu)成飛集團(tuán)還不僅是A股市場(chǎng)的一場(chǎng)“蛇吞象”大戲，天風(fēng)證券研報(bào)還認(rèn)為，“若此次收購(gòu)成功完成，中航電測(cè)將成為A股軍工板塊的權(quán)重龍頭，亦有望帶動(dòng)整個(gè)板塊估值提升?！?/p>

　　中航電測(cè)于2010年上市，目前業(yè)務(wù)和產(chǎn)品主要涉及飛機(jī)測(cè)控產(chǎn)品和配電系統(tǒng)、電阻應(yīng)變計(jì)、應(yīng)變式傳感器、稱重儀表和軟件、機(jī)動(dòng)車檢測(cè)系統(tǒng)等方向及領(lǐng)域，按屬性劃分為航空軍品、傳感控制、智能交通等業(yè)務(wù)板塊。

　　成飛集團(tuán)官網(wǎng)介紹，公司創(chuàng)建于1958年，是我國(guó)航空武器裝備研制生產(chǎn)和出口主要基地、民機(jī)零部件重要制造商。在軍機(jī)方面，成飛集團(tuán)研制生產(chǎn)了殲-5、殲-7、梟龍、殲-10等系列飛機(jī)數(shù)千架，殲-10飛機(jī)榮獲國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)特等獎(jiǎng)；國(guó)外軍機(jī)用戶達(dá)十多個(gè)國(guó)家。在民機(jī)方面，與成飛民機(jī)公司一道承擔(dān)了大型客機(jī)C919、新支線客機(jī)ARJ21、大型水陸兩棲飛機(jī)AG600機(jī)頭的研制生產(chǎn)。

　　最令人矚目的是成飛集團(tuán)負(fù)責(zé)制造的我國(guó)最先進(jìn)的第五代戰(zhàn)斗機(jī)殲-20。作為世界上第三款進(jìn)入量產(chǎn)的第五代隱身戰(zhàn)斗機(jī)，殲-20是代表世界先進(jìn)技術(shù)水平的“大國(guó)重器”。

　　券商紛紛看好中航電測(cè)收購(gòu)成飛集團(tuán)前景。中信證券研報(bào)認(rèn)為，通過本次交易，戰(zhàn)斗機(jī)龍頭企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)整體上市，預(yù)計(jì)2023年國(guó)企改革將繼續(xù)加速提振板塊情緒?！皬幕久婵?#xff0c;軍工板塊不受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響，且行業(yè)正處于‘十四五’黃金發(fā)展期，具備長(zhǎng)期配置價(jià)值?！?/p>

　　中金公司認(rèn)為，“‘十四五’以來，隨著第五代機(jī)為代表的新型裝備批產(chǎn)上量，成飛集團(tuán)邁入高速發(fā)展階段。本次交易完成后，成飛集團(tuán)有望成為A股航空航天科技板塊最核心的資產(chǎn)之一”。

　　博星證券研究所所長(zhǎng)兼首席投資顧問邢星在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“成飛集團(tuán)是行業(yè)龍頭，其發(fā)展得以借力資本市場(chǎng)，將極大促進(jìn)我國(guó)航空裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！?/p>

　　浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“C919商用飛機(jī)和殲-20戰(zhàn)機(jī)已經(jīng)成為中國(guó)制造的新名片，資本市場(chǎng)會(huì)為我國(guó)航空產(chǎn)業(yè)提供更多融資支持，推動(dòng)其進(jìn)一步發(fā)展?！?/p>

　　航空航天科技板塊資本運(yùn)作持續(xù)活躍

　　中航電測(cè)收購(gòu)成飛集團(tuán)只是航空工業(yè)集團(tuán)近年來資產(chǎn)整合的一個(gè)縮影。2022年5月份，國(guó)資委印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，明確各企業(yè)集團(tuán)公司需于2022年8月底將工作方案報(bào)送國(guó)資委，2024年底全面驗(yàn)收評(píng)價(jià)。在政策引領(lǐng)下，航空航天科技板塊資本運(yùn)作持續(xù)活躍。

　　2021年以來，作為軍工集團(tuán)資本運(yùn)作先行軍，航空工業(yè)集團(tuán)已推進(jìn)中無人機(jī)上市、中航電子吸收合并中航機(jī)電等改革陸續(xù)落地。

　　今年1月9日，航空工業(yè)集團(tuán)控股子公司中直股份也發(fā)布重組預(yù)案稱，公司擬向中航科工和航空工業(yè)集團(tuán)發(fā)行股份購(gòu)買昌飛集團(tuán)100%股權(quán)及哈飛集團(tuán)100%股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)航空工業(yè)集團(tuán)直升機(jī)業(yè)務(wù)A股整體上市。此外，去年9月以來，中航沈飛、中航西飛、中航光電、航天電器分別推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

　　浙商證券研報(bào)認(rèn)為，新一輪央企行動(dòng)方案聚焦“提質(zhì)”，央企盈利能力有望得到改善，帶來盈利增速和估值的雙提升。推動(dòng)國(guó)企改革，要求激發(fā)國(guó)有企業(yè)活力、提高國(guó)有資本效率，未來幾年軍工資產(chǎn)證券化、軍品重組上市有望掀起新一輪高潮。同時(shí)在股權(quán)激勵(lì)、國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)對(duì)標(biāo)世界一流管理提升行動(dòng)等因素催化下，央企運(yùn)營(yíng)效率將持續(xù)提升，內(nèi)生增長(zhǎng)趨勢(shì)強(qiáng)勁。

　　“2021年國(guó)內(nèi)航空航天科技行業(yè)資產(chǎn)證券化率略高于50%，相比國(guó)外70%至80%的水平仍有較大發(fā)展空間，超過6萬(wàn)億元總資產(chǎn)中的大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍在上市公司體外?！敝薪鸸驹谘袌?bào)中表示，“航空工業(yè)集團(tuán)作為國(guó)有資本投資公司行業(yè)內(nèi)唯一試點(diǎn)企業(yè)，其改革行動(dòng)在行業(yè)內(nèi)形成良好的示范效應(yīng)。國(guó)有上市公司改革不斷推進(jìn)，有望提升板塊資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)提升。”

　　邢星表示，“軍工企業(yè)通過吸收合并、資產(chǎn)注入等形式實(shí)現(xiàn)集團(tuán)核心資產(chǎn)整體上市，一方面有助于集團(tuán)綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和市場(chǎng)價(jià)值的進(jìn)一步提升。另一方面，符合國(guó)家增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新力、控制力、影響力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的方向，推動(dòng)國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)做大做優(yōu)做強(qiáng)。”