歷經(jīng)近兩年的“寒冬”后，消費(fèi)電子市場正顯現(xiàn)復(fù)蘇信號。近日，A股多家產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司發(fā)布業(yè)績快報(bào)，宣告2023年度業(yè)績實(shí)現(xiàn)較大幅度增長，且業(yè)績增長主要來源于主業(yè)增長。

　　2月29日，受訪的業(yè)內(nèi)人士指出，隨著供應(yīng)鏈持續(xù)調(diào)整庫存，消費(fèi)電子行業(yè)迎來結(jié)構(gòu)性回暖。未來，隨著市場需求進(jìn)一步恢復(fù)，疊加AI、MR/VR等技術(shù)創(chuàng)新的賦能，消費(fèi)電子行業(yè)有望延續(xù)復(fù)蘇趨勢，進(jìn)一步反彈。

　　多家公司業(yè)績大增

　　自2022年第三季度全球集成電路行業(yè)進(jìn)入下行周期以來，智能手機(jī)、筆記本電腦等消費(fèi)電子市場也持續(xù)下滑。但從去年下半年開始，行業(yè)階段性拐點(diǎn)開始出現(xiàn)，不少產(chǎn)業(yè)鏈上下游上市公司積極把握機(jī)遇，在2023年度仍實(shí)現(xiàn)了較好的業(yè)績增長。

　　2月26日，主營電源管理IC的芯片設(shè)計(jì)公司力芯微發(fā)布業(yè)績快報(bào)顯示，公司2023年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.87億元，同比上漲15.60%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.0億元，較上年同期上漲36.87%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.78億元，同比上漲37.92%。作為消費(fèi)電子市場主要的電源管理芯片供應(yīng)商之一，力芯微業(yè)績大幅增長的原因就包括國際國內(nèi)消費(fèi)電子市場結(jié)構(gòu)性回暖，主要客戶對公司產(chǎn)品需求進(jìn)一步提升。

　　同一天，艾為電子也發(fā)布業(yè)績快報(bào)，公司2023年度實(shí)現(xiàn)營收25.31億元，同比增長21.13%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5157.56萬元，較上年同期相比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。艾為電子的主要產(chǎn)品為高性能數(shù)?；旌闲盘栃酒?、電源管理芯片和信號鏈芯片等，主要應(yīng)用于消費(fèi)電子、AIoT、工業(yè)、汽車領(lǐng)域。公司指出，2023年下半年，隨著消費(fèi)電子等終端市場需求逐步復(fù)蘇及客戶庫存結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，下游客戶需求有所增長。

　　還有不少芯片設(shè)計(jì)企業(yè)2023年度業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長。如唯捷創(chuàng)芯2023年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.05億元，同比增長95.93%；峰岹科技2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.75億元，同比增長23.13%；炬芯科技2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6505.86萬元，同比增長21.04%。

　　事實(shí)上，上游的部分封測企業(yè)更早之前就已感受到市場回暖。顯示驅(qū)動(dòng)芯片封測企業(yè)匯成股份2月24日發(fā)布業(yè)績快報(bào)顯示，公司2023年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入12.38億元，同比增長31.78%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.96億元，較上年公司增長10.47%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.68億元，同比增長33.25%。公司稱，隨著消費(fèi)電子等終端市場需求逐步修復(fù)，公司訂單趨勢回暖，整體經(jīng)營情況自2023年第二季度起顯著改善，營業(yè)收入及經(jīng)營業(yè)績較上年同期有較大提升。

　　一些下游的手機(jī)廠商也迎來業(yè)績增長。2月22日，傳音控股發(fā)布業(yè)績快報(bào)，公司2023年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入623.92億元，同比增長33.90%；歸母凈利潤55.03億元，較上年同期增長121.55%。

　　持續(xù)創(chuàng)新化“寒”為“暖”

　　從諸多上市公司的業(yè)績快報(bào)來看，消費(fèi)電子市場需求恢復(fù)是帶動(dòng)業(yè)績上漲的普遍原因之一，但通過科技創(chuàng)新來向市場推出富有競爭力的新產(chǎn)品，從而拓展產(chǎn)品矩陣，也成為不少公司穿越“寒冬”的“利器”。

　　主營智能音視頻SoC芯片研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售的恒玄科技2023年度營收和扣非歸母凈利潤分別增長46.57%、136.93%。公司在分析業(yè)績增長原因時(shí)指出，一方面，隨著消費(fèi)電子市場逐步回暖，智能可穿戴和智能家居行業(yè)恢復(fù)成長，公司下游客戶對芯片的需求量增加；另一方面，公司基于12nm FinFET工藝研發(fā)的新一代BES2700系列可穿戴主控芯片廣泛應(yīng)用于TWS耳機(jī)、智能手表等終端產(chǎn)品，推動(dòng)公司營收達(dá)到成立以來的新高度。

　　同樣因?yàn)樾缕贩帕繋?dòng)業(yè)績增長的還有唯捷創(chuàng)芯。2023年度，在下游消費(fèi)電子景氣度低迷的背景下，公司不斷拓展產(chǎn)品矩陣，“新產(chǎn)品高集成度模組L-PAMiD憑借其卓越的性能，迅速實(shí)現(xiàn)了市場突破和銷售增長，目前已導(dǎo)入國內(nèi)多家品牌手機(jī)客戶，實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模量產(chǎn)出貨，帶動(dòng)了公司2023年?duì)I業(yè)收入和凈利潤的雙增長。”

　　主要從事模擬與嵌入式芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售的南芯科技在2023年上半年推出了高度集成化的ACDC芯片，并導(dǎo)入多家品牌手機(jī)廠商。隨著終端需求的復(fù)蘇，以及公司不斷拓展產(chǎn)品矩陣，增加客戶粘性，2023年度其實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為17.8億元，同比增長了36.87%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為2.61億元，同比增長6.15%。

　　有市場分析人士指出，消費(fèi)電子周期從本質(zhì)來看，驅(qū)動(dòng)新一輪周期的核心是創(chuàng)新。面對需求飽和、出貨量下滑等產(chǎn)業(yè)困境，供應(yīng)鏈上下游唯有通過不斷創(chuàng)新來開發(fā)新產(chǎn)品、拓展新應(yīng)用場景，才能不斷豐富消費(fèi)者選擇和挖掘更多產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，從而邁向價(jià)值鏈高端，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的業(yè)績增長。

　　此外，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者還注意到，公募基金2023年也一直在持續(xù)對電子板塊進(jìn)行加倉布局。中信證券研報(bào)顯示，截至2023年四季度末，公募基金和北向資金持續(xù)超配電子行業(yè)，配置比例、超配比例均處于過去五年歷史高位，持續(xù)的資金流入使得電子行業(yè)成為2023年四季度科技產(chǎn)業(yè)中唯一錄得增長的板塊。

　　景氣度有望繼續(xù)上升

　　從眾多機(jī)構(gòu)以及行業(yè)專家來看，在AI、VR等技術(shù)創(chuàng)新的賦能下，2024年消費(fèi)電子行業(yè)將延續(xù)復(fù)蘇趨勢，迎來景氣度上升周期。

　　國開證券分析師鄧垚表示，展望2024年全年，一方面，隨著庫存回歸合理水位，消費(fèi)電子行業(yè)基本面將迎來逐步改善；另一方面，傳統(tǒng)終端在AI賦能下，有望催生更多新需求；同時(shí)MR作為新型終端產(chǎn)品，亦將有望在蘋果等品牌引領(lǐng)下，推動(dòng)消費(fèi)電子步入新一輪成長周期。

　　事實(shí)上，AI廣泛應(yīng)用時(shí)代已經(jīng)到來。今年以來，已有越來越多的手機(jī)、電腦等消費(fèi)電子企業(yè)密集下場，挖掘AI與硬件融合的巨大市場潛力。2月20日，OPPO舉辦AI戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，宣布將正式進(jìn)入AI手機(jī)時(shí)代，并公布AI手機(jī)新成果。魅族、小米、聯(lián)想集團(tuán)等主流硬件廠商也在持續(xù)落地“All in AI”計(jì)劃。

　　AI技術(shù)加持的手機(jī)、電腦等將拉開新一輪產(chǎn)品創(chuàng)新周期，這也為存量市場的PC和智能手機(jī)等終端設(shè)備帶來了新增長曲線。民生證券團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，AI+PC浪潮將改變電子產(chǎn)業(yè)的增長曲線，PC、手機(jī)、AIOT、MR、汽車電子等硬件終端，未來都有重估值的潛力。

　　Gartner日前預(yù)測，到2024年底，內(nèi)置生成式人工智能的個(gè)人電腦和內(nèi)置生成式人工智能的智能手機(jī)的全球出貨量預(yù)計(jì)將從2023年的2900萬臺增加到2.95億臺。

　　欣旺達(dá)此前接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也表示，隨著換機(jī)周期的到來以及AI、MR在手機(jī)、筆記本上的應(yīng)用，預(yù)計(jì)2024年消費(fèi)電子市場會(huì)有所增長。

　　MR方面，東北證券研報(bào)認(rèn)為，Vision Pro體驗(yàn)超預(yù)期，消費(fèi)電子行業(yè)將開啟新的成長大周期。消費(fèi)電子產(chǎn)品迭代較快，成本下降迅速，未來隨著產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下探，內(nèi)容生態(tài)持續(xù)完善，MR行業(yè)將迎來“iPhone”時(shí)刻，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)將廣泛受益。