在中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力的形勢(shì)下，財(cái)政和貨幣是穩(wěn)增長(zhǎng)的兩個(gè)關(guān)鍵。今年的政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)：“積極的財(cái)政政策要提升效能，更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕?！边@為2022年財(cái)政政策和貨幣政策的實(shí)施指明了方向。

一、財(cái)政政策框架與主要政策措施

2022年財(cái)政政策的重點(diǎn)有二：減稅降費(fèi)與基礎(chǔ)設(shè)施投資。

（一）減稅降費(fèi)

2022年減稅降費(fèi)工作的主要特點(diǎn)有以下幾個(gè)方面：

第一，效力直達(dá)。比如，在降電費(fèi)方面，按照相關(guān)要求，國(guó)家電網(wǎng)等公司已經(jīng)連續(xù)三次調(diào)低工商業(yè)電價(jià)，但是在調(diào)研中，我們的生產(chǎn)企業(yè)特別是小微企業(yè)卻沒(méi)感覺(jué)電價(jià)降低，其原因是很多企業(yè)用電的供電主體或結(jié)算對(duì)象是園區(qū)物業(yè)或樓宇物業(yè)，然而物業(yè)卻沒(méi)降。因此，2022年減稅降費(fèi)的第一個(gè)要求就是要讓效力直達(dá)企業(yè)。

第二，重點(diǎn)關(guān)注小微企業(yè)。小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力大、負(fù)擔(dān)重，要重點(diǎn)關(guān)注小微企業(yè)的總體情況。對(duì)此，減稅降費(fèi)的主要工作有三：一是延長(zhǎng)應(yīng)對(duì)疫情沖擊所執(zhí)行的特別稅收優(yōu)惠政策，為小微企業(yè)提供更好的發(fā)展環(huán)境；二是執(zhí)行更大幅度的政策優(yōu)惠，比如對(duì)小微企業(yè)實(shí)行一定程度的免征增值稅；三是對(duì)小微企業(yè)的存量留抵稅額全部退還。

第三，全面解決制造業(yè)企業(yè)、科技型企業(yè)、科技服務(wù)業(yè)企業(yè)以及生態(tài)環(huán)保、電力、燃?xì)狻⒔煌ㄟ\(yùn)輸?shù)绕髽I(yè)的留抵退稅問(wèn)題。其中，要重點(diǎn)解決的是對(duì)諸如2019年的增值稅存量的退還。

第四，解決企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新改造的抵稅問(wèn)題。對(duì)此，我們?cè)趯?duì)企業(yè)設(shè)備更新花費(fèi)進(jìn)行抵稅方面，要做到提高標(biāo)準(zhǔn)，甚至上不封頂，并使抵稅可以延期完成等。

（二）基礎(chǔ)設(shè)施投資

2022年政府工作報(bào)告指出，圍繞國(guó)家重大戰(zhàn)略部署和“十四五”規(guī)劃，適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資。什么是適度超前？超的是什么？超改革、超發(fā)展。比如，地下綜合管廊建設(shè)要走在改革的前面，物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)要走在發(fā)展的前面。如果信息基礎(chǔ)設(shè)施成為投資的重點(diǎn)，那就能走在發(fā)展的前面，去引導(dǎo)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式以及新產(chǎn)品的形成或出現(xiàn)。同時(shí)，還要堅(jiān)持政府投資條例的標(biāo)準(zhǔn)和要求，比如“政府投資資金按項(xiàng)目安排，以直接投資方式為主”“政府投資項(xiàng)目所需資金應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定確保落實(shí)到位”“政府投資項(xiàng)目不得由施工單位墊資建設(shè)”。

二、貨幣政策框架與主要金融措施

2022年貨幣政策的重點(diǎn)包括以下幾個(gè)方面：

第一，降準(zhǔn)。2022年，可以進(jìn)行降準(zhǔn)的原因有二：一是在外部影響下，我們既要不增加基礎(chǔ)貨幣投放，又要增加流動(dòng)性；二是在風(fēng)險(xiǎn)因素回歸的影響下，要更好地支撐貨幣乘數(shù)的穩(wěn)定。

第二，降息。降息政策要參考的指標(biāo)有：一是市場(chǎng)最優(yōu)的貸款利率與央行給商業(yè)銀行最好的存款利率的利差；二是市場(chǎng)平均的貸款利率和平均的存款利率的利差。就現(xiàn)狀而言，實(shí)際上的降息空間可能沒(méi)有理論上的大，因此不能依靠全面降息，而要依靠定向降息，比如央行通過(guò)“再貸款”等方式為企業(yè)提供定向降息的條件。“再貸款”就是商業(yè)銀行給企業(yè)貸款后，央行再根據(jù)商業(yè)銀行的貸款規(guī)模把錢(qián)還給商業(yè)銀行，而央行給商業(yè)銀行的貸款利息相對(duì)低于商業(yè)銀行向企業(yè)收的貸款利息。

第三，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。在合理的區(qū)間，保持匯率水平的基本穩(wěn)定，這是基本要求。其中的問(wèn)題是，匯率的中樞到底是上升還是下降？對(duì)此，要建立風(fēng)險(xiǎn)中性的理念，即匯率一定是震蕩式上升的。為了降低企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，既要求企業(yè)要更好地運(yùn)用金融工具、市場(chǎng)工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，也將在2022年向金融市場(chǎng)提供兩類(lèi)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具——調(diào)期工具、期權(quán)工具，從而降低企業(yè)進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管控的成本。

第四，充分發(fā)揮“再貸款”的作用。為什么要實(shí)行“再貸款”？主要是為了防止對(duì)于企業(yè)將貸款用在非大眾創(chuàng)新、萬(wàn)眾創(chuàng)新的地方而缺乏監(jiān)管的問(wèn)題。央行通過(guò)“再貸款”，促使商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行更嚴(yán)格的監(jiān)管。2022年，“再貸款”的規(guī)模比去年將進(jìn)一步擴(kuò)大，涵蓋“雙碳”、支農(nóng)支小、制造業(yè)設(shè)備購(gòu)置和廠房改造等諸多領(lǐng)域。

當(dāng)前，世紀(jì)疫情和百年變局交織疊加，疫情形勢(shì)持續(xù)演變?cè)黾恿素?cái)政收入增長(zhǎng)的不確定性。財(cái)政政策和貨幣政策的制定和實(shí)施應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，講究策略，有效防范化解風(fēng)險(xiǎn)，提升政策效能，助力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)字當(dāng)頭。