2月26日晚間，“股神”沃倫·巴菲特旗下公司伯克希爾·哈撒韋公布了2023年四季度、全年財(cái)報(bào)，以及最新的巴菲特年度致股東信。

財(cái)報(bào)顯示，2023第四季度，伯克希爾·哈撒韋的凈利潤(rùn)為375.74億美元，同比增長(zhǎng)107.8%，上年同期凈利潤(rùn)為180.80億美元。第四季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為84.81億美元，上年同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為66.25億美元。

2023年全年，伯克希爾·哈撒韋的營(yíng)收為3644.82億美元，市場(chǎng)預(yù)期3140.8億美元，上年同期為3020.89億美元。2023年全年凈利潤(rùn)為962.23億美元，大幅超出市場(chǎng)此前預(yù)期的408億美元，上年同期則凈虧損227.59億美元。

該公司表示，由于2018年公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（GAAP）的變化，需要將股票證券投資的未實(shí)現(xiàn)收益/損失的變化，作為投資收益/損失的一個(gè)組成部分計(jì)入收益報(bào)表。

“任何特定季度的投資損益通常都是沒(méi)有意義的，它所提供的每股凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)可能會(huì)極大地誤導(dǎo)那些對(duì)會(huì)計(jì)規(guī)則知之甚少或一無(wú)所知的投資者?！辈讼栆蝗缂韧乇磉_(dá)了對(duì)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（GAAP）這一項(xiàng)規(guī)則的反對(duì)。

在股東信中，巴菲特指出，到目前為止，伯克希爾·哈撒韋的GAAP凈資產(chǎn)是美國(guó)企業(yè)中最高的。創(chuàng)紀(jì)錄的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和強(qiáng)勁的股市導(dǎo)致年底的數(shù)字達(dá)到5610億美元。而其他499家標(biāo)普500指數(shù)公司2022年的凈資產(chǎn)規(guī)模為8.9萬(wàn)億美元。

值得關(guān)注的是，截至2023年全年，伯克希爾·哈撒韋的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)（operating earnings）達(dá)到了373.5億美元，比前一年的308.53億美元增長(zhǎng)了17%。

相比起凈利潤(rùn)，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)是巴菲特及伯克希爾·哈撒韋公司最為看重的指標(biāo)。

“伯克希爾公司所偏好的規(guī)定數(shù)字與強(qiáng)制規(guī)定數(shù)字之間的主要區(qū)別在于，我們排除了有時(shí)可能超過(guò)每天50億美元的未實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)。具有諷刺意味的是，我們的偏好在2018年之前基本上是規(guī)則，當(dāng)時(shí)才被強(qiáng)制規(guī)定的‘改進(jìn)’所取代。幾個(gè)世紀(jì)前，伽利略的經(jīng)歷本應(yīng)教會(huì)我們不要隨意改變來(lái)自高層的規(guī)定。但在伯克希爾，我們可能會(huì)很固執(zhí)。”在股東信中，巴菲特這樣寫(xiě)道，“毫無(wú)疑問(wèn)，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)的重要性不容忽視：我預(yù)計(jì)在未來(lái)幾十年，它們將是伯克希爾價(jià)值增值的一個(gè)非常重要的組成部分。否則，我們?yōu)槭裁匆裎乙恢币詠?lái)對(duì)自己的資金所做的那樣，將您的大量資金投入到可交易的股票中呢？”

巴菲特進(jìn)一步表示，基于“利潤(rùn)”來(lái)判斷伯克希爾的投資價(jià)值，考慮到這些“利潤(rùn)”包含了變幻莫測(cè)的日日夜夜、甚至年復(fù)一年的股市波動(dòng)，這種做法遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠理智，“正如本·格雷厄姆教導(dǎo)我的，‘短期內(nèi)市場(chǎng)行為如同一臺(tái)投票機(jī)；而長(zhǎng)期來(lái)看，它會(huì)變成一臺(tái)稱重機(jī)?！?/p>

此外，截至2023年底，伯克希爾·哈撒韋的投資公允價(jià)值總額的大約79%，集中于蘋(píng)果公司（1743億美元）、美國(guó)銀行（348億美元）、美國(guó)運(yùn)通（284億美元）、可口可樂(lè)（236億美元）和雪佛龍（188億美元）。

2023年第四季度，伯克希爾·哈撒韋的現(xiàn)金儲(chǔ)備升至創(chuàng)紀(jì)錄的1676億美元，折合人民幣約1.2萬(wàn)億元。伯克希爾·哈撒韋表示，2023年使用了大約92億美元回購(gòu)股票。截至2023年末，伯克希爾·哈撒韋持有的固定收益證券投資公允價(jià)值達(dá)237.58億美元，其中，對(duì)美債、外國(guó)債券、企業(yè)債券的投資公允價(jià)值分別為102.69億美元、118.05億美元以及14.49億美元。（記者 孫銘蔚）