生豬養(yǎng)殖行業(yè)歷來重視的風(fēng)向標(biāo)――豬糧比似乎失效了。

豬糧比通過對豬價和糧食價格的比價關(guān)系，直觀反映生豬行業(yè)養(yǎng)殖利潤狀態(tài)，長期以來被生豬養(yǎng)殖行業(yè)奉為風(fēng)向標(biāo)。但眼下，這一風(fēng)向標(biāo)正遭遇前所未有的挑戰(zhàn)。

豬企日子不盡如人意?

豬糧比才剛剛跌到8：1，豬企已經(jīng)大量陷入虧損。在本輪罕見的豬價波動中，豬糧比也隨之失常，通過傳統(tǒng)的豬糧比波動觀察行業(yè)利潤狀態(tài)，從而調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模已經(jīng)不合時宜了。

今年以來，生豬價格不斷下跌，豬糧比不斷回落。據(jù)中國政府網(wǎng)發(fā)布的中國大中城市豬糧比價數(shù)據(jù)，該指標(biāo)目前已從2019年10月中旬最高點20.1回落至8.43。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日收盤，生豬期貨主力合約報24950元/噸，盤中一度創(chuàng)下今年1月25日以來新低24750元/噸；同時，玉米期貨主力收報2831元/噸，接近歷史最高水平2869元/噸。按照5月11日兩者的收盤價計算，二者比價為8.8：1，與現(xiàn)貨市場豬糧比價基本保持一致。

以往，豬糧比進(jìn)入9：1-6：1區(qū)間，通常意味著豬企日子過得還不錯，但現(xiàn)狀并不是這樣。

“據(jù)我們測算，自繁自養(yǎng)成本為15.42元/千克，外購仔豬成本為20.80元/千克，外購仔豬已全面虧損，自繁自養(yǎng)企業(yè)若加上廠房、設(shè)備折舊也幾乎處于盈虧邊緣?！惫獯笃谪涋r(nóng)牧類分析師呂品表示。

據(jù)卓創(chuàng)資訊最新數(shù)據(jù)，截至5月11日，生豬自繁自養(yǎng)盈利為584.77元/頭，較上月同期下滑41.11%。卓創(chuàng)資訊分析師牛哲對中國證券報記者表示：“自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖企業(yè)當(dāng)前的盈利空間雖然較前期大幅縮水，但尚處于小幅盈利狀態(tài)。外購仔豬或者購買小體重標(biāo)豬進(jìn)行二次育肥的養(yǎng)殖單位，目前已經(jīng)深陷虧損的泥潭。由于前期補欄的仔豬每頭成本多在千元以上，加之飼料價格處于高位，補欄、育肥成本較高，這部分群體虧損約在300-600元/頭?！?/p>

“生豬養(yǎng)殖從規(guī)模上分為大型企業(yè)和中小養(yǎng)殖戶。大型企業(yè)多有母豬儲備，因此總體依然維持盈利，盈利水平同母豬儲備量相關(guān)，中小養(yǎng)殖戶靈活性更強，仔豬成本目前是主導(dǎo)養(yǎng)殖利潤的核心因素?！敝行沤ㄍ?#xff08;601066）期貨生豬分析師魏鑫分析。

“刻舟求劍”不可取?

“造成目前豬糧比8：1仍有很多豬企虧損的局面，除了糧食飼料成本上升外，另一個重要原因是仔豬價格跌速遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于生豬價格跌速?！笔⑦_(dá)期貨資深分析師孟金輝說。

據(jù)了解，豬糧比概念的出現(xiàn)和普及，發(fā)生在2009年國家制定的《防止生豬價格過度下跌調(diào)控預(yù)案（暫行）》這一政策出臺后。若豬糧比價高于9：1，意味生豬供不足需，按照規(guī)定政府要適時投放凍肉儲備；若在9：1-6：1之間，代表價格正常，豬企處于盈利狀態(tài)。

“當(dāng)時我國的規(guī)模和適度規(guī)模養(yǎng)殖場比例處于緩慢增加的趨勢，散戶群體依舊占據(jù)主流，生豬的養(yǎng)殖方式多是自繁自養(yǎng)，少有選擇外購仔豬進(jìn)行補欄的業(yè)者。而且當(dāng)時的仔豬價格、飼料價格處于相對低位，養(yǎng)殖單位的補欄成本可以控制在相對較低的范圍內(nèi)，豬糧比高于5.5：1或者6：1，相關(guān)企業(yè)確實可以實現(xiàn)盈利。隨著生豬行業(yè)的不斷發(fā)展以及非洲豬瘟疫情在國內(nèi)出現(xiàn)，行業(yè)形態(tài)愈發(fā)多元化，對豬價的影響因素不單單局限于供需，尤其是2019年之后，高昂的補欄成本導(dǎo)致即使豬料比處于8：1的綠色區(qū)域，企業(yè)也會呈現(xiàn)虧損態(tài)勢?！迸Ｕ芊治?。

“傳統(tǒng)以豬糧比5.5：1作為養(yǎng)豬的盈虧平衡線已經(jīng)失效?！眳纹窋嘌?#xff0c;傳統(tǒng)的盈虧平衡線是建立在飼料成本覆蓋養(yǎng)殖總成本比例較高的基礎(chǔ)上測算出來的，非洲豬瘟出現(xiàn)后，養(yǎng)殖場防疫成本大幅提高、養(yǎng)殖密度大幅下調(diào)，人工及水電成本也逐年提高，玉米價格在整個養(yǎng)殖成本中所占比例大幅下降，因此，單純通過豬糧比來測算養(yǎng)殖盈利情況已不客觀。另外，隨著國內(nèi)養(yǎng)豬企業(yè)規(guī)?；?、集約化的不斷推進(jìn)，各個企業(yè)在養(yǎng)殖成本方面的差異也較大，單靠豬糧比不能反映全行業(yè)的養(yǎng)殖情況。

盡管豬糧比的風(fēng)向標(biāo)作用漸漸失效，但豬企利潤狀況并非無跡可尋。牛哲對中國證券報記者表示：“相比而言，豬料比價更適合現(xiàn)在的生豬行情，因為豬料比價是由綜合飼料、仔豬及生豬價格數(shù)據(jù)計算得出，不同于傳統(tǒng)豬糧比的計算模式，豬料比將豆粕、麩皮等飼料價格考慮到比值中，更能反映生豬養(yǎng)殖的實際利潤情況?！?/p>