目前全球半導(dǎo)體月度銷售額持續(xù)同比增長，消費(fèi)類需求在逐步復(fù)蘇中，生成式AI領(lǐng)域需求旺盛，未來半導(dǎo)體景氣度修復(fù)有望延續(xù)。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)技術(shù)密集、資本密集及和產(chǎn)集群的特點。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游為IC設(shè)計、半導(dǎo)體材料、半導(dǎo)體設(shè)備；中游為半導(dǎo)體制造、半導(dǎo)體封測；下游是各種應(yīng)用領(lǐng)域。

目前，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)形成EDA工具、IP供應(yīng)商、IC設(shè)計、Foundr廠、封測廠的高效穩(wěn)定的深度分工模式。目前全球半導(dǎo)體正在經(jīng)歷從中國臺灣向中國大陸的第三次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，歷史上看，前兩次的行業(yè)轉(zhuǎn)移分別發(fā)生在20世紀(jì)80年代和20世紀(jì)90年代末，分別從美國本土到日本和美日向韓國、中國臺灣的轉(zhuǎn)移。

AI的發(fā)展將會驅(qū)動算力需求高增長，以算力芯片為核心的硬件基礎(chǔ)設(shè)施是AI發(fā)展的基石，尤其是ChatGPT的出現(xiàn)推動AI加速發(fā)展，AI應(yīng)用場景將更為豐富，需要大量的硬件設(shè)備給予算力支持。

此外，半導(dǎo)體行業(yè)呈現(xiàn)周期性特征，半導(dǎo)體銷售金額同比增速于2022年9月開始轉(zhuǎn)負(fù)，23年5月半導(dǎo)體銷售額增速出現(xiàn)見底向上趨勢，23年11月同比增速開始轉(zhuǎn)正。

上海證券認(rèn)為，2024H1半導(dǎo)體初步實現(xiàn)修復(fù)，2024H2細(xì)分領(lǐng)域景氣度修復(fù)有望延續(xù)。

中原證券研報指出，目前全球半導(dǎo)體月度銷售額持續(xù)同比增長，消費(fèi)類需求在逐步復(fù)蘇中，生成式AI領(lǐng)域需求旺盛，半導(dǎo)體行業(yè)已開啟新一輪上行周期。

海外加大對中國半導(dǎo)體的限制，半導(dǎo)體國產(chǎn)替代的進(jìn)程加速推進(jìn)，先進(jìn)制造、先進(jìn)封裝、半導(dǎo)體設(shè)備及材料薄弱環(huán)節(jié)、先進(jìn)算力芯片等方向有望充分受益。

技術(shù)面：半導(dǎo)體概念指數(shù)近期持續(xù)震蕩探底，周五沖高回落后小幅收低，下方支撐強(qiáng)勁，后市有望企穩(wěn)回升。

管世朋（證書號A0380621040001）簡介：

多年證券從事經(jīng)驗，完整經(jīng)歷牛熊轉(zhuǎn)換，曾長期擔(dān)任浙江經(jīng)濟(jì)廣播電臺《財富晚高峰》《財經(jīng)早八點》《創(chuàng)投英雄會》欄目特邀嘉賓，對市場主流方向感知敏銳。

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