隨著蘋果新品發(fā)布腳步的日益臨近，包括基金公司、券商、險資等眾多機(jī)構(gòu)加快了對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的調(diào)研頻率。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年二季度以來，已有超八成蘋果概念公司獲機(jī)構(gòu)調(diào)研，且不少公司被多次調(diào)研。盡管消費(fèi)電子市場持續(xù)低迷且上市公司今年一季度業(yè)績表現(xiàn)不佳，但不少機(jī)構(gòu)仍持續(xù)看好“果鏈”廠商。隨著后續(xù)市場的復(fù)蘇，疊加蘋果新品發(fā)布等因素，“果鏈”廠商投資機(jī)遇有望逐步顯現(xiàn)。

　　機(jī)構(gòu)密集調(diào)研“果鏈”公司

　　最新消息顯示，在6月6日即將舉辦的2023蘋果WWDC（全球開發(fā)者大會）上，蘋果公司將發(fā)布旗下第一款混合現(xiàn)實（MR）設(shè)備。而隨著蘋果新品發(fā)布日益臨近，機(jī)構(gòu)正在密集對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司進(jìn)行調(diào)研。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日記者發(fā)稿，今年二季度以來，A股市場上49家蘋果概念公司中已有40家公司獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研，占比超8成，合計調(diào)研次數(shù)達(dá)65次。

　　記者注意到，機(jī)構(gòu)對“果鏈”公司的調(diào)研呈“扎堆”態(tài)勢。從機(jī)構(gòu)調(diào)研家數(shù)來看，立訊精密、京東方A、聞泰科技、水晶光電、環(huán)旭電子等公司均獲得超過100家機(jī)構(gòu)調(diào)研；從調(diào)研次數(shù)來看，京東方A、水晶光電、橫店東磁等近20家公司二季度以來均獲得機(jī)構(gòu)2次及以上調(diào)研。

　　從機(jī)構(gòu)調(diào)研的內(nèi)容來看，對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的參與程度以及MR（混合現(xiàn)實）、XR（擴(kuò)展現(xiàn)實）相關(guān)業(yè)務(wù)的布局，成為機(jī)構(gòu)普遍關(guān)心的話題。

　　“果鏈”龍頭立訊精密成為今年二季度以來機(jī)構(gòu)調(diào)研最為青睞的公司，今年4月28日和5月4日，合計有273家機(jī)構(gòu)對其進(jìn)行了2次調(diào)研。針對機(jī)構(gòu)關(guān)注的公司在MR、XR等方面布局的問題，立訊精密表示，公司在消費(fèi)電子的聲、光、電、射頻、結(jié)構(gòu)件上都深度參與客戶的產(chǎn)品開發(fā)、量產(chǎn)。公司看好MR及XR市場，努力配合世界一流品牌的需求，目前一切正常。

　　“果鏈”公司一季度業(yè)績普遍低迷

　　今年一季度，消費(fèi)電子市場延續(xù)了2022年以來的低迷態(tài)勢。根據(jù)市場調(diào)查機(jī)構(gòu)Counterpoint Research的報告，2023年第一季度，全球智能手機(jī)市場出貨量為2.802億部，同比下降14%，環(huán)比下降7%。這已是全球智能手機(jī)市場連續(xù)第五個季度下跌。國內(nèi)市場方面，研究機(jī)構(gòu)IDC數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度中國智能手機(jī)市場出貨量約6544萬臺，同比下降11.8%。

　　蘋果公司業(yè)績也出現(xiàn)下滑，該公司5月5日發(fā)布的2023財年第2財季（對應(yīng)今年1至3月）財報顯示，本財季總營收948.4億美元，同比下滑約2.5%；凈利潤241.6億美元，同比下降3.4%。但其iPhone業(yè)務(wù)不降反增，期內(nèi)錄得營收513.3億美元，同比增長1.51%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

　　A股市場上，“果鏈”公司今年一季度業(yè)績也不樂觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，有33家蘋果概念公司一季度歸母凈利潤同比下降，占比近7成。其中，科森科技、勝利精密、深天馬A等8家公司今年一季度歸母凈利潤同比降幅均超200%。談及業(yè)績下滑的原因，不少公司均表示與消費(fèi)電子行業(yè)整體低迷態(tài)勢有關(guān)。而一季度實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長的十幾家公司中，不少公司已提前布局跨界至汽車電子和新能源等景氣賽道，如藍(lán)思科技、領(lǐng)益智造、長盈精密、立訊精密等。

　　機(jī)構(gòu)普遍看好“果鏈”未來發(fā)展

　　盡管“果鏈”公司今年一季度業(yè)績普遍不佳，但不少機(jī)構(gòu)仍表示看好未來蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，5月市場將逐漸開始關(guān)注蘋果MR新應(yīng)用情況以及產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會，尤其蘋果MR新品有望引領(lǐng)新一輪產(chǎn)業(yè)浪潮。

　　信達(dá)證券分析師莫文宇表示，2023年是蘋果創(chuàng)新大年，蘋果基本面在消費(fèi)電子行業(yè)下行背景下展現(xiàn)較強(qiáng)韌性，同時新興市場布局逐步進(jìn)入放量階段，業(yè)績超出預(yù)期。展望后市，隨著后續(xù)行業(yè)壓力逐步釋放，供應(yīng)鏈廠商庫存逐步去化，疊加蘋果手機(jī)等產(chǎn)品結(jié)構(gòu)件及功能持續(xù)升級、MR或?qū)⒙涞氐纫蛩?#xff0c;“果鏈”廠商投資機(jī)遇有望逐步顯現(xiàn)。

　　國泰君安分析認(rèn)為，蘋果MR發(fā)布時間臨近，有望引爆消費(fèi)電子市場并引領(lǐng)新一輪產(chǎn)業(yè)周期。蘋果MR的發(fā)布及出貨量的逐級放大，將直接拉動硬件產(chǎn)業(yè)鏈訂單提升，VR/AR產(chǎn)業(yè)生態(tài)的不斷完善，也將拉動數(shù)字人、游戲、營銷等領(lǐng)域內(nèi)容生態(tài)爆發(fā)。國泰君安看好三大領(lǐng)域，即蘋果MR供應(yīng)鏈零組件、生產(chǎn)/檢測設(shè)備、整機(jī)組裝公司，受益內(nèi)容生態(tài)不斷完善的數(shù)字人/虛擬現(xiàn)實游戲等應(yīng)用開發(fā)公司，云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的光模塊/光電器件類公司。

中泰證券稱，蘋果首款MR產(chǎn)品發(fā)布在即，第二代平價版蘋果MR產(chǎn)品有望于2024年底發(fā)布，性能迭代和價格下行有望驅(qū)動出貨量邁上新臺階，蘋果MR產(chǎn)業(yè)鏈核心公司有望充分受益。此外，蘋果作為全球消費(fèi)電子創(chuàng)新風(fēng)向標(biāo)，MR產(chǎn)品的發(fā)布有望刷新大眾對VR產(chǎn)品的認(rèn)知，疊加其他VR品牌在硬件生態(tài)端持續(xù)升級，VR市場有望加速發(fā)展，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司亦將受益。

記者 李靜 北京報道