美國日前最新公布的通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈，為該國貨幣政策走向帶來更多不確定性。業(yè)內(nèi)人士表示，美聯(lián)儲可能在11月重啟加息，令美國經(jīng)濟(jì)面臨滯脹壓力。

　　能源價格攀升致通脹大漲

　　當(dāng)?shù)貢r間9月13日，美國勞工部發(fā)布最新數(shù)據(jù)，8月整體消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）同比上漲3.7%，較前值3.2%上漲0.5個百分點(diǎn)，超過預(yù)期值的3.6%，該指標(biāo)曾于去年6月達(dá)到峰值9%。環(huán)比來看，8月CPI上漲0.6%，符合預(yù)期，較前值0.2%也顯著提速。

　　剔除波動性較大的食品和能源價格后，8月核心CPI同比上漲4.3%，預(yù)期值為4.3%，前值為4.7%；環(huán)比來看，8月核心CPI漲幅為0.3%，預(yù)期值和前值均為0.2%，為六個月來首次加速上漲。

　　汽油成為8月美國物價上漲的最主要力量，貢獻(xiàn)了整體價格的逾五成漲幅，該項目環(huán)比漲幅達(dá)10.6%；權(quán)重超過三分之一的住房項目也仍是價格上漲的重要推手，該項目連續(xù)第40個月出現(xiàn)上漲，8月環(huán)比上漲0.3%，同比漲幅為7.3%；上月，整體能源價格環(huán)比大漲5.6%，食品價格漲幅持平于0.2%，只有二手車以及除食品和能源以外的商品價格在降價之列，二手車價格環(huán)比下降1.3%。

　　8月汽油價格上漲反映了沙特阿拉伯和俄羅斯減產(chǎn)等因素的影響。這兩個國家近期宣布，自愿將石油供應(yīng)限制行動延長三個月至今年底。投資者擔(dān)憂，在冬季需求高峰期間可能出現(xiàn)能源短缺。

　　多因素或支撐通脹高企

　　對于通脹前景，多個類別的商品價格可能支撐物價維持在高位。

　　機(jī)構(gòu)最新數(shù)據(jù)顯示，美國8月汽油價格環(huán)比上漲了6.6%，美國通脹的上行壓力主要來自能源價格的上漲。瑞穗證券的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家佩勒指出，到目前為止，天然氣價格上漲對其他行業(yè)的傳遞影響較小，不過隨著能源價格保持在高位的時間越長，這種風(fēng)險也會越高。

　　美國銀行的朱努說，最近幾個月，受到美國部分地區(qū)的干旱以及其他一些因素影響，食品價格也有所上漲。食品雜貨和能源價格在很大程度上影響著許多美國人對通脹的看法，并可能影響他們的行為，其中包括他們要求雇主支付的薪資水平。

　　業(yè)界預(yù)計在其他方面的物價也將支撐通脹高位運(yùn)行。比如機(jī)票成本在過去兩個月中都出現(xiàn)了大幅下滑，不太可能會進(jìn)一步下降，因而通脹指數(shù)中服務(wù)方面的數(shù)據(jù)可能會有保持在高位的壓力；未來醫(yī)療保險成本也可能會上漲。

　　荷蘭國際集團(tuán)（ING）首席國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家耐特利則表示，今年夏天美國整體價格漲幅表現(xiàn)出的某種堅挺可能是“通脹長期走軟趨勢中的一個小插曲”。他說，隨著美國勞動力市場的降溫，消費(fèi)者在未來幾個月可能會感到面臨更大的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，這或?qū)?dǎo)致支出減弱并促使價格上漲進(jìn)一步放緩。

　　美聯(lián)儲面臨復(fù)雜抉擇

　　通脹持續(xù)堅挺令美聯(lián)儲的決策面臨更多不確定性，一方面忌憚長時期控通脹不力，另一方面再度加息的決策可能會打壓經(jīng)濟(jì)增長。

　　LPL?Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰弗里·羅奇指出，美聯(lián)儲目前面臨的最大挑戰(zhàn)之一是“通脹變得根深蒂固”的可能性，他說：“在看到數(shù)據(jù)的表現(xiàn)后，美聯(lián)儲很可能在下次會議上‘放鷹’”。

　　原油價格在抵達(dá)每桶90美元后，SPI資產(chǎn)管理公司執(zhí)行合伙人斯蒂芬·英尼斯評論說：“在原油多頭起舞的同時，油價顯著上漲給美聯(lián)儲和金融市場帶來了挑戰(zhàn)，投資者終于意識到通脹形勢依然嚴(yán)峻。如果債券遭到拋售主要是因為通脹預(yù)期上升，那么對市場來說絕對是個壞消息?！?/p>

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，目前的美聯(lián)儲將利率定在5.25%-5.5%，而且市場預(yù)測本月會繼續(xù)保持在這個水平，不加息的預(yù)期高達(dá)93%。

　　花旗銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊發(fā)布報告寫道，通脹將會繼續(xù)保持在高位，明年通脹也有上行的風(fēng)險，將足以讓美聯(lián)儲在9月份的短暫加息后，在11月再次加息。

　　德意志銀行的策略師雷德表示，油價的上漲讓后續(xù)9月和10月的通脹數(shù)據(jù)也承受較大壓力，然而通脹趨勢可能會鼓勵美聯(lián)儲進(jìn)一步加息。這給決策者帶來了兩難的局面。