針對去年以來地方國企頻頻出現(xiàn)的債券違約現(xiàn)象，國務(wù)院國資委祭出鐵腕重拳！

近日，國務(wù)院國資委印發(fā)《關(guān)于加強地方國有企業(yè)債務(wù)風險管控工作的指導意見》（下稱《指導意見》）提出八大舉措，要求有效防范化解企業(yè)重大債務(wù)風險，堅決守住不引發(fā)區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風險的底線。

八大舉措加強地方國企債務(wù)風險管控

充分認識當前加強國有企業(yè)債務(wù)風險管控的重要性

完善債務(wù)風險監(jiān)測預(yù)警機制，精準識別高風險企業(yè)

分類管控資產(chǎn)負債率，保持合理債務(wù)水平

開展債券全生命周期管理，重點防控債券違約

依法處置債券違約風險，嚴禁惡意逃廢債行為

規(guī)范債務(wù)資金用途，確保投入主業(yè)實業(yè)

全面推動國企深化改革，有效增強抗風險能力

發(fā)揮監(jiān)管合力，完善國有企業(yè)債務(wù)風險管控工作體系

“一企一策”確定管控目標

《指導意見》提出，各地方國資委對高負債企業(yè)實施負債規(guī)模和資產(chǎn)負債率雙約束，“一企一策”確定管控目標，指導企業(yè)通過控投資、壓負債、增積累、引戰(zhàn)投、債轉(zhuǎn)股等方式多措并舉降杠桿減負債。督促指導企業(yè)根據(jù)財務(wù)承受能力科學確定投資規(guī)模，從源頭上防范債務(wù)風險。

加強對企業(yè)隱性債務(wù)的管控，嚴控資產(chǎn)出表、表外融資等行為，指導企業(yè)合理使用權(quán)益類融資工具，對永續(xù)債券、永續(xù)保險、永續(xù)信托等權(quán)益類永續(xù)債和并表基金產(chǎn)品余額占凈資產(chǎn)的比例進行限制，嚴格對外擔保管理，對有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的企業(yè)按股比提供擔保，原則上不對無產(chǎn)權(quán)關(guān)系的企業(yè)提供擔保，嚴控企業(yè)相互擔保等捆綁式融資行為，防止債務(wù)風險交叉?zhèn)鲗А?/p>

規(guī)范平臺公司重大項目的投融資管理，嚴控缺乏交易實質(zhì)的變相融資行為。

督促指導企業(yè)提前做好

兌付資金接續(xù)安排

《指導意見》指出，各地方國資委要探索實施債券發(fā)行年度計劃管理，嚴格審核納入債務(wù)風險重點管控范圍企業(yè)的發(fā)行方案。對納入債務(wù)風險重點管控范圍的企業(yè)實行比例限制。

將企業(yè)發(fā)債品種、規(guī)模、期限、用途、還款等關(guān)鍵信息納入債務(wù)風險監(jiān)測預(yù)警機制并實施滾動監(jiān)測，重點關(guān)注信用評級低、集中到期債券規(guī)模大、現(xiàn)金流緊張、經(jīng)營嚴重虧損企業(yè)的債券違約風險，督促指導企業(yè)提前做好兌付資金接續(xù)安排。

對于按期兌付確有困難的，各地方國資委要指導企業(yè)提前與債券持有人溝通確定處置方案，通過債券展期、置換等方式主動化解風險，也可借鑒央企信用保障基金模式。

督促企業(yè)依法合規(guī)履行破產(chǎn)程序

《指導意見》指出，對于已經(jīng)發(fā)生債券違約的，各地方國資委要及時報告本級人民政府，在地方政府的統(tǒng)一領(lǐng)導下，切實履行屬地責任，指導違約企業(yè)按照市場化、法治化、國際化原則妥善做好風險處置，通過盤活土地、出售股權(quán)等方式補充資金，積極主動與各方債權(quán)人溝通協(xié)調(diào)，努力達成和解方案，同時要努力挽回市場信心，防止發(fā)生風險踩踏和外溢。

對于已無力化解風險、確需破產(chǎn)的，要督促企業(yè)依法合規(guī)履行破產(chǎn)程序，強化信息披露管理，及時、準確披露股東或?qū)嶋H控制人變更、資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、新增大額債務(wù)等重大事項。

加強地方國企債務(wù)融資資金用途管控

《指導意見》指出，各地方國資委要加強地方國有企業(yè)債務(wù)融資資金用途管控，督促企業(yè)將籌集的資金及時高效投放到戰(zhàn)略安全、產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)、國計民生、公共服務(wù)等關(guān)鍵領(lǐng)域和重要行業(yè)，原則上要確保投資項目的回報率高于資金成本。

督促企業(yè)嚴格執(zhí)行國家金融監(jiān)管政策，按照融資協(xié)議約定的用途安排資金，突出主業(yè)、聚焦實業(yè)，嚴禁過度融資形成資金無效淤積，嚴禁資金空轉(zhuǎn)、脫實向虛，嚴禁挪用資金、違規(guī)套利。探索對企業(yè)重大資金支出開展動態(tài)監(jiān)控，有效防范資金使用風險。

嚴控高風險業(yè)務(wù) 發(fā)揮監(jiān)管合力

《指導意見》還指出，各地方國資委要督促指導企業(yè)通過全面深化改革破解風險難題。通過加強“兩金”管控、虧損企業(yè)治理、低效無效資產(chǎn)處置、非主業(yè)非優(yōu)勢企業(yè)（業(yè)務(wù)）剝離等措施，提高企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和運行效率。

嚴控低毛利貿(mào)易、金融衍生、PPP等高風險業(yè)務(wù)，嚴禁融資性貿(mào)易和“空轉(zhuǎn)”“走單”等虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)，管住生產(chǎn)經(jīng)營重大風險點。

同時，要加強與當?shù)厝嗣胥y行分支機構(gòu)和證監(jiān)局等部門的合作，推動債務(wù)風險信息共享，共同預(yù)警防范企業(yè)重大債務(wù)風險。

國企債務(wù)風險有望進一步化解

去年以來，各地紛紛出臺措施，加強國企債務(wù)風險管控。

3月23日，山西國資運營公司黨委書記、董事長郭保民表示，去年以來受國內(nèi)部分企業(yè)債券違約事件影響，山西煤炭企業(yè)債券市場出現(xiàn)異動，山西省及時出手為煤企債券增信，組織地方資本強力護盤，醞釀省屬煤企折價債券回購機制，國資運營公司致信債權(quán)人表明履約決心能力，債券市場迅疾反彈，顯示了市場對山西融資環(huán)境高度認可。

山西國資運營公司近日亦下發(fā)《關(guān)于加強省屬企業(yè)債券風險防控工作的通知》，要求省屬企業(yè)從七個方面開展工作，牢牢守住不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風險的底線，堅決打好防范化解債券風險攻堅戰(zhàn)。

去年12月2日，陜西省國資委發(fā)布了《省國資委關(guān)于進一步加強監(jiān)管企業(yè)債券融資管理防控債務(wù)風險的通知》。

遼寧省國資委則要求，遼寧國資國企系統(tǒng)要切實履行地方國有企業(yè)出資人監(jiān)管職責，督促企業(yè)嚴格履行市場主體責任，強化信息披露管理，對各類轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、“逃廢債”行為“零容忍”。

“目前來看，央企整體債務(wù)風險不大，風險主要集中在地方國企?！币晃粐Y專家表示，《指導意見》下發(fā)有利于斬斷債務(wù)風險傳遞。在一系列市場化降負債舉措的幫扶下，國企債務(wù)風險有望進一步化解。