近期，在政策支持下，大消費(fèi)板塊有所回暖。自8月5日以來(lái)，社會(huì)服務(wù)、食品飲料、美容護(hù)理、傳媒、商貿(mào)零售等板塊的走勢(shì)亮眼。在此背景下，部分消費(fèi)主題基金表現(xiàn)或值得期待。比如富國(guó)基金旗下，包攬了不少主動(dòng)和被動(dòng)型的消費(fèi)主題基金。

說(shuō)到政策面的提振，就在前不久，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，在餐飲、旅游、醫(yī)療、養(yǎng)老等服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域提出了6個(gè)方面20項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，包括大力發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、研究擴(kuò)大免簽國(guó)家范圍、積極發(fā)展冰雪運(yùn)動(dòng)等。

具體來(lái)看：

一是挖掘餐飲住宿、家政服務(wù)、養(yǎng)老托育等基礎(chǔ)型消費(fèi)潛力。

二是激發(fā)文化娛樂(lè)、旅游、體育、教育和培訓(xùn)、居住服務(wù)等改善型消費(fèi)活力。

三是培育壯大數(shù)字、綠色、健康等新型消費(fèi)。

四是增強(qiáng)服務(wù)消費(fèi)動(dòng)能，創(chuàng)新服務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景，加強(qiáng)服務(wù)消費(fèi)品牌培育，放寬服務(wù)業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入，持續(xù)深化電信等領(lǐng)域開(kāi)放。

五是優(yōu)化服務(wù)消費(fèi)環(huán)境，加強(qiáng)服務(wù)消費(fèi)監(jiān)管，引導(dǎo)誠(chéng)信合規(guī)經(jīng)營(yíng)，完善服務(wù)消費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

六是強(qiáng)化政策保障，加強(qiáng)財(cái)稅金融支持，夯實(shí)人才隊(duì)伍支撐，提升統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)水平。相關(guān)部門(mén)和各地共同開(kāi)展服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民行動(dòng)和服務(wù)消費(fèi)季系列促消費(fèi)活動(dòng)，持續(xù)打造服務(wù)消費(fèi)熱點(diǎn)、推動(dòng)服務(wù)質(zhì)量提升。

那么，消費(fèi)板塊的布局時(shí)機(jī)來(lái)了嗎？

一方面，今年來(lái)，針對(duì)汽車(chē)、家電、設(shè)備更新、以舊換新等方面已推出了一系列利好政策，以推動(dòng)消費(fèi)需求的釋放和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

效果也已有所顯現(xiàn)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，向內(nèi)看，上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.7%，其中服務(wù)零售額同比增長(zhǎng)7.5%。全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)3.9%，其中基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)投資分別增長(zhǎng)5.4%和9.5%，顯示復(fù)蘇暖意。向外看，上半年貨物進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)6.1%。其中，二季度外貿(mào)同比增長(zhǎng)7.4%，較一季度提高2.5個(gè)百分點(diǎn)，走勢(shì)持續(xù)向好。

在政策支持下，從供給側(cè)驅(qū)動(dòng)潛在需求動(dòng)能釋放，有望進(jìn)一步帶動(dòng)消費(fèi)行業(yè)景氣回升。

另一方面，從估值來(lái)看，消費(fèi)行業(yè)各細(xì)分板塊估值普遍較低。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月7日，社會(huì)服務(wù)指數(shù)PE（TTM）為23.43倍，位于近十年1.37%的分位點(diǎn)；食品飲料指數(shù)PE（TTM）為19.07倍，位于近十年0.39%的百分位；美容護(hù)理、傳媒、商貿(mào)零售等PE（TTM）也在20倍左右，均位于歷史較低分位點(diǎn)。整體來(lái)看，消費(fèi)行業(yè)的估值比歷史上90%以上時(shí)段都低，投資性?xún)r(jià)比凸顯。

關(guān)于消費(fèi)，可以說(shuō)，富國(guó)基金旗下具備了從主動(dòng)到被動(dòng)的消費(fèi)主題基金“全家桶”。

在被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品方面，代表產(chǎn)品有以下四只ETF：

消費(fèi)50ETF（515650）及其聯(lián)接基金（A類(lèi)：008975/C類(lèi)：008976），跟蹤同類(lèi)指數(shù)規(guī)模第1，匯聚了白電+白酒+養(yǎng)殖等消費(fèi)龍頭。

旅游ETF（159766），跟蹤同類(lèi)指數(shù)規(guī)模第1，疊加暑期旺季催化以及繼”ChinaTravel”標(biāo)簽火爆全球社交媒體后，最近又爆火了”ChinaHotel”，旅游潛力進(jìn)一步激發(fā)。

農(nóng)業(yè)ETF（159825）及其聯(lián)接基金（A類(lèi)：015878/C類(lèi)：015879），跟蹤同類(lèi)指數(shù)規(guī)模第1，覆蓋了“養(yǎng)殖+種植”龍頭，在豬價(jià)上漲的當(dāng)前，農(nóng)業(yè)景氣度持續(xù)提升。

家電ETF（561120）及其聯(lián)接基金（A類(lèi)：017226/C類(lèi)：017227），所跟蹤的指數(shù)集齊了白電+家電零部件+小家電+黑電等龍頭標(biāo)的。

數(shù)據(jù)來(lái)源：同類(lèi)規(guī)模數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind，時(shí)間截至2024年8月4日，消費(fèi)50ETF基金份額為13.51億份，為7只跟蹤C(jī)S消費(fèi)50 (931139.CSI)產(chǎn)品中份額最大的一只；旅游ETF基金份額為43.28億份，為2只跟蹤中證旅游指數(shù) (930633.CSI)產(chǎn)品中份額最大的一只；農(nóng)業(yè)ETF基金份額為22.46億份，為11只跟蹤中證農(nóng)業(yè) (000949.CSI)產(chǎn)品中份額最大的一只。基金數(shù)據(jù)為節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)，未來(lái)可能發(fā)生變動(dòng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。請(qǐng)投資者詳細(xì)閱讀上述產(chǎn)品的法律文件，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策。投資者投資指數(shù)基金請(qǐng)關(guān)注ETF聯(lián)接基金、指數(shù)基金特有風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)報(bào)偏離等，在全面了解基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征、運(yùn)作特點(diǎn)及銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性匹配意見(jiàn)的基礎(chǔ)上審慎做出投資決策。

除了ETF，還有主動(dòng)產(chǎn)品可供客官選擇：

由王園園管理的富國(guó)消費(fèi)主題A（519915）和富國(guó)品質(zhì)生活混合A（006179）。晨星數(shù)據(jù)顯示，富國(guó)消費(fèi)主題A位列近7年同類(lèi)排名第1（1/46），近3年位列同類(lèi)排名第6（6/105）；富國(guó)品質(zhì)生活混合A近5年位列同類(lèi)排名第9（9/57）。