華誼兄弟日前披露，公司股東騰訊8月2日至4日累計(jì)通過大宗交易方式和參與轉(zhuǎn)融通證券出借導(dǎo)致持股比例變動(dòng)超1%，持股比例由7.94%下降至4.99%。持股比例低于5%，騰訊后續(xù)的減持動(dòng)作將不受限制，這被外界視為騰訊離場(chǎng)的信號(hào)。

　　值得注意的是，作為“中國(guó)影視娛樂第一股”，華誼兄弟曾經(jīng)風(fēng)光無限，市值一度達(dá)到891.6億元。彼時(shí)，騰訊也向華誼兄弟拋出橄欖枝，雙方自2011年便建立合作關(guān)系，騰訊更是成為公司第二大股東。不過時(shí)過境遷，華誼兄弟已經(jīng)不復(fù)當(dāng)年之勇，多年罕有爆款電影，市值甚至較高點(diǎn)蒸發(fā)超九成。而騰訊則調(diào)整戰(zhàn)略重心，強(qiáng)化降本增效。

　　騰訊減持

　　對(duì)于本次權(quán)益變動(dòng)的目的，公告稱，騰訊根據(jù)自身需要，通過深圳證券交易所的大宗交易系統(tǒng)減持所持上市公司股份、參與轉(zhuǎn)融通證券出借導(dǎo)致騰訊擁有權(quán)益的股份比例減少。

　　華誼兄弟公告顯示，8月2日至4日，騰訊通過大宗交易減持華誼兄弟股票5389.33萬股，占公司總股本的1.94%，減持均價(jià)為2.2元/股；通過參與轉(zhuǎn)融通證券出借2774.50萬股，導(dǎo)致持有的股份比例減少約1%。兩項(xiàng)合計(jì)，減持?jǐn)?shù)量達(dá)8163.83萬股，占華誼兄弟總股本的2.94%。

　　曾經(jīng)緊密合作

　　翻閱華誼兄弟公告可知，騰訊最初的投資要追溯至2011年5月。

　　彼時(shí)，騰訊以16元/股的均價(jià)買入華誼兄弟2780萬股，耗資4.45億元。成為華誼兄弟股東后，雙方合作關(guān)系變得緊密起來。2011年11月，雙方簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，圍繞“華誼兄弟專區(qū)”頻道的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、影視內(nèi)容版權(quán)、影視劇投拍等方面展開合作。3年后，騰訊和華誼兄弟再簽協(xié)議，雙方在游戲業(yè)務(wù)、IP改編、電影項(xiàng)目等方面進(jìn)行深度合作。

　　華誼兄弟2014年11月披露，騰訊以24.83元/股的價(jià)格，現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)華誼兄弟5155萬股，耗資近13億元。到2015年認(rèn)購(gòu)?fù)瓿?#xff0c;騰訊持有的華誼兄弟股份超過8%，成為華誼兄弟第二大股東。

　　值得一提的是，2016年3月，華誼兄弟聯(lián)合騰訊及云鋒基金共斥資5.47億元入主港股公司“中國(guó)9號(hào)健康”，該公司后續(xù)改名為“華誼騰訊娛樂”。華誼兄弟稱，計(jì)劃將其打造成為公司國(guó)際娛樂內(nèi)容整合平臺(tái)。

　　風(fēng)光過后，華誼兄弟在2018年后形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年，華誼兄弟營(yíng)業(yè)收入分別為38.14億元、22.44億元、15億元、13.99億元；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-11.69億元、-39.78億元、-10.48億元、-2.46億元。4年間，華誼兄弟虧損總額超過64億元。公司現(xiàn)金流一度緊張，實(shí)控人王忠軍甚至賣畫救公司。

　　回顧11年來累計(jì)超17億元的投入，騰訊的獲益情況遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期。期間，華誼兄弟主控出品的電影《八佰》2020年8月上映，累計(jì)票房達(dá)31.11億元。騰訊影業(yè)僅以聯(lián)合出品和發(fā)行的身份參與，投資份額有限。而在分紅方面，華誼兄弟2011年-2017年累計(jì)分紅逾7億元，此后數(shù)年未進(jìn)行分紅，騰訊的分紅不足億元。

　　調(diào)整戰(zhàn)略重心

　　騰訊減持華誼兄弟背后，是其投資思路已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向。

　　業(yè)績(jī)疲軟是導(dǎo)致騰訊調(diào)整的最大誘因。騰訊一季度實(shí)現(xiàn)收入1354.7億元，同比持平；凈利潤(rùn)255.5億元，同比下降23%，連續(xù)3個(gè)季度凈利潤(rùn)下滑。

　　在此背景下，騰訊開始謀求變化。

　　“目前，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正在遭遇結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)和改變，騰訊也會(huì)主動(dòng)進(jìn)行調(diào)整?！?騰訊公司總裁劉熾平在今年3月公開表示，“過去，行業(yè)是競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)型，投入較大?，F(xiàn)在，相比短期收益，大家更關(guān)注長(zhǎng)線業(yè)務(wù)發(fā)展，更健康地投入，尤其是對(duì)營(yíng)銷成本、運(yùn)營(yíng)成本和人力成本的優(yōu)化。公司也對(duì)虧損業(yè)務(wù)進(jìn)行了成本優(yōu)化動(dòng)作，以便保持更加健康的增長(zhǎng)?！?/p>

　　投資端也出現(xiàn)明顯變化。數(shù)據(jù)顯示，2021年，騰訊共投資259家公司，投資公司數(shù)首破200家，較2020年的161家增加了近100家。

　　而在今年二季度，騰訊在一級(jí)市場(chǎng)的投資和并購(gòu)事件為10起，一季度則為22起，騰訊在二季度的投資環(huán)比下降54%。從行業(yè)分布上來看，騰訊二季度投資重點(diǎn)更加聚焦，放在先進(jìn)制造(4起)和企業(yè)服務(wù)(3起)領(lǐng)域上。