資本市場(chǎng)走過而立之年，新證券法、注冊(cè)制、退市新規(guī)一一在2020年落地。站在新的起點(diǎn)，如何平衡監(jiān)管與發(fā)展，抓好重點(diǎn)改革攻堅(jiān)，考驗(yàn)著監(jiān)管部門的智慧。上海證券報(bào)記者了解到，今年深交所上市公司監(jiān)管將把握五大發(fā)力點(diǎn)：注冊(cè)制為龍頭，建制度為主線，提質(zhì)量為重點(diǎn)，防風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，優(yōu)服務(wù)為著力點(diǎn)。

注冊(cè)制改革推進(jìn)蹄疾步穩(wěn)

回顧2020年全球市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板指獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，領(lǐng)漲全球主要股指。過去的一年，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制平穩(wěn)落地，開啟了推進(jìn)資本市場(chǎng)全面深化改革、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新紀(jì)元。

創(chuàng)業(yè)板服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的板塊定位愈發(fā)明晰。2020年深市新增上市公司161家，IPO融資金額1265億元。其中，創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申報(bào)企業(yè)中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)公司占比近七成。

注冊(cè)制改革落地后，一批創(chuàng)業(yè)板上市公司也邁出了試水資本工具的新步伐，包括寧德時(shí)代在內(nèi)的48家創(chuàng)業(yè)板上市公司已嘗試“第二類限制性股票”激勵(lì)工具，9家公司選擇第一類及第二類限制性股票的復(fù)合激勵(lì)模式。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首單小額快速融資項(xiàng)目從提交申請(qǐng)到注冊(cè)通過僅用時(shí)8個(gè)工作日，首單重組申請(qǐng)審核及注冊(cè)實(shí)際用時(shí)僅31日，審核效率得到較大提升。

記者獲悉，2021年深交所仍將以注冊(cè)制為龍頭，支持科技創(chuàng)新引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。一方面，持續(xù)鞏固創(chuàng)業(yè)板改革成果，系統(tǒng)總結(jié)注冊(cè)制試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，深化深市板塊改革，把支持科技創(chuàng)新、以創(chuàng)新引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展擺在更加突出位置。另一方面，研究完善創(chuàng)新企業(yè)持續(xù)監(jiān)管規(guī)定，加快推動(dòng)新三板掛牌公司轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板上市落地，支持更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)利用資本市場(chǎng)發(fā)展壯大。

加速構(gòu)建常態(tài)化退市機(jī)制

在全面注冊(cè)制時(shí)代來臨前，新一輪退市制度改革大門也正式開啟。2020年12月31日晚，深交所正式發(fā)布了新修訂的股票上市規(guī)則等退市相關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則，推出與注冊(cè)制相匹配的標(biāo)準(zhǔn)更多元、程序更簡(jiǎn)化的退市制度。

過去的一年，深交所為包括退市制度在內(nèi)的存量市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革進(jìn)行了重要探索。2020年，深交所對(duì)樂視網(wǎng)、*ST凱迪等11家公司作出終止上市決定，其中近半數(shù)為面值退市，價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念日漸深入人心，投資行為漸趨理性，退市難、退市慢的資本市場(chǎng)頑疾逐步得到解決。

“順應(yīng)注冊(cè)制趨勢(shì)，僵尸公司、空殼公司和重大財(cái)務(wù)造假的害群之馬將面臨更大退市風(fēng)險(xiǎn)。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示。

2021年，深交所將繼續(xù)堅(jiān)持以建制度為主線，構(gòu)建促進(jìn)資本高效循環(huán)的制度體系，全面深入落實(shí)新證券法，以推行注冊(cè)制與健全常態(tài)化退市機(jī)制為抓手，加快全面修訂股票上市規(guī)則，充實(shí)完善行業(yè)信息披露指引，持續(xù)優(yōu)化各項(xiàng)基礎(chǔ)制度；推動(dòng)修訂并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)相關(guān)制度，依法支持上市公司主動(dòng)退市，暢通市場(chǎng)化、多元化退出渠道。

多措并舉增強(qiáng)監(jiān)管質(zhì)效

過去的一年，在上市公司監(jiān)管方面，深交所通過推進(jìn)分類精準(zhǔn)監(jiān)管、聯(lián)動(dòng)股票異動(dòng)監(jiān)管、優(yōu)化科技監(jiān)管效能等舉措增強(qiáng)監(jiān)管質(zhì)效，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

分類監(jiān)管是落實(shí)上市公司監(jiān)管要求的基本方法和有效途徑。深交所在有限的監(jiān)管資源下，聚焦重點(diǎn)公司、重點(diǎn)業(yè)務(wù)、重要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。以股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)為例，2020年深市場(chǎng)內(nèi)外質(zhì)押股票數(shù)量較年初下降近20%，較高峰時(shí)下降逾三成，第一大股東持股質(zhì)押比例在80%以上公司較年初明顯減少，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)防控取得階段性成效。

此外，深交所對(duì)財(cái)務(wù)造假、資金占用、違規(guī)擔(dān)保等違法違規(guī)行為堅(jiān)守“零容忍”底線，加大紀(jì)律處分力度。2020年以來累計(jì)對(duì)15家次涉及資產(chǎn)占用或違規(guī)擔(dān)保的上市公司予以公開譴責(zé)，29家次上市公司通報(bào)批評(píng)，10人次公開認(rèn)定。在持續(xù)監(jiān)管關(guān)注與全面協(xié)調(diào)推動(dòng)下，44家深市公司已全部或部分解除違規(guī)擔(dān)保，清除資金占用金額超過450億元。

記者獲悉，深交所下一步將以提質(zhì)量為重點(diǎn)，堅(jiān)持信息披露與公司治理監(jiān)管“雙輪驅(qū)動(dòng)”，以防風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)，以優(yōu)服務(wù)為著力點(diǎn)，鍛造深市特色高效服務(wù)機(jī)制，扎扎實(shí)實(shí)做好上市公司監(jiān)管服務(wù)各項(xiàng)工作，奮力建設(shè)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資本中心和世界一流交易所，助力“十四五”開好局。