備受關(guān)注的上市公司分紅，近期出現(xiàn)了可喜變化。多家上市公司就2023年利潤分配方案公開向中小股東征求意見，表示要增強(qiáng)公司分紅透明度，保護(hù)股東尤其是中小股東利益。

　　一直以來，上市公司分紅大多由公司大股東或管理層說了算，中小投資者往往只能被動(dòng)接受。此次就利潤分配征求中小股東意見，實(shí)屬少見。這既是上市公司分紅積極性提升的表現(xiàn)，更是回報(bào)投資者意識(shí)增強(qiáng)的直接反映，值得肯定和推廣。

　　也有人說，A股市場的問題在于“鐵公雞”多、分紅有待提高，上市公司只要愿意分紅就是好的，是否征求中小投資者意見的意義不大。實(shí)則不然。上市公司分紅涉及利益群體廣泛，受其發(fā)展階段、長期財(cái)務(wù)規(guī)劃等多種因素影響，分多少、什么時(shí)候分、按什么節(jié)奏分等均大有講究，并非只是簡單的多多益善。能不能平衡好各方利益，有沒有充分尊重中小投資者意愿，是衡量分紅質(zhì)效的一把標(biāo)尺。

　　從過往經(jīng)驗(yàn)看，并不是只要分紅就能贏得投資者叫好。表面上，分紅尤其是現(xiàn)金分紅相當(dāng)于普降“紅包雨”，大中小股東人人有份，但實(shí)際受益群體并不均衡。相較于中小股東，大股東持股成本更低，且持股數(shù)量巨大，在現(xiàn)金分紅中占據(jù)優(yōu)勢。有的上市公司動(dòng)輒分紅上百億元，看似慷慨大方，其實(shí)蛋糕的大部分都被少數(shù)大股東切走，中小股東只分得一小杯羹。加之部分投資者持股時(shí)間短，分紅還要繳納紅利稅，回報(bào)更是打了折扣，因而對于某些企業(yè)的分紅并不買賬。

　　部分上市公司分紅決策不透明，缺乏科學(xué)合理性，也讓投資者心生不滿。比如，有的上市公司多年不分紅，卻在某個(gè)年度將歷年滾存的未分配利潤一次性分光，中小股東得到多少實(shí)惠不說，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展也是令人擔(dān)憂；還有的公司明明業(yè)績巨虧卻大手筆派現(xiàn)，在普通投資者缺乏話語權(quán)的背景下，難免讓人生疑，如此分紅究竟是為了回報(bào)投資者，還是變著法子給大股東發(fā)“紅包”？

　　分紅制度旨在有效增強(qiáng)投資者回報(bào)、提高資金使用效率。如果不能提升大多數(shù)中小股東的獲得感，“一廂情愿”式分紅，顯然違背了制度設(shè)計(jì)的初衷，既不是真正意義上的保護(hù)投資者利益，也不利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展。因而，廣泛聽取中小股東意見，兼顧各方利益，尋求最大公約數(shù)，不失為高質(zhì)量分紅的辦法。

　　監(jiān)管部門一直倡導(dǎo)上市公司真誠回報(bào)投資者，在分紅問題上充分尊重中小股東的意愿。去年12月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅（2023年修訂）》提出，對現(xiàn)金分紅具體方案進(jìn)行審議前，上市公司應(yīng)當(dāng)通過多種渠道主動(dòng)與股東特別是中小股東進(jìn)行溝通和交流，充分聽取中小股東的意見和訴求。此次多家上市公司就利潤分配方案公開向中小股東征求意見，正是回應(yīng)監(jiān)管部門要求，是更好保護(hù)投資者利益的一次有益嘗試。

　　當(dāng)然，征求意見不能只是裝裝樣子，給了中小股東發(fā)聲的“話筒”，還要讓中小股東說話管用。對于其提出的合情合理、條件具備、可以辦成的意見和建議，理應(yīng)充分重視并及時(shí)采納，確保投資者話語權(quán)真正落地，能夠?qū)崒?shí)在在分享到上市公司成長紅利，進(jìn)而穩(wěn)定預(yù)期、提振信心，更好活躍資本市場。 （作者：李華林 來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào)）