排行榜顯示，地區(qū)間負(fù)債水平不均衡顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)負(fù)債率較高，深圳在主要城市債務(wù)率最低。

　　國家負(fù)債率：日本是中國的4倍

　　截至去年底，我國地方政府債務(wù)余額25.66萬億元，加上納入預(yù)算管理的中央政府債務(wù)余額20.89萬億元以及國債，中國政府杠桿率57.1%（廣義負(fù)債率，債務(wù)余額/GDP），低于國際通行的60%警戒線，風(fēng)險總體可控。

　　新冠疫情沖擊下，全球各國大舉加杠桿，再加上財政收入的下滑，各國負(fù)債率急速飆升。據(jù)全球經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)網(wǎng)(tradingeconomics)的數(shù)據(jù)，委內(nèi)瑞拉廣義負(fù)債率全球第一，達(dá)到350%。以2020年數(shù)據(jù)來看，歐美日發(fā)達(dá)國家負(fù)債率大幅上升，日本負(fù)債率接近240%，是中國的4倍多，意大利、美國均超過100%，印度也接近70%。中國政府廣義負(fù)債率相對較低，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕，在全球前十大經(jīng)濟(jì)體中，負(fù)債率排名相對靠后。

　　不過，最新數(shù)據(jù)顯示，中國政府負(fù)債率與去年末相比有所上升，中西部負(fù)債較重，東部沿海地區(qū)負(fù)債較輕，這種區(qū)域不均衡的風(fēng)險值得警惕。

　　城市負(fù)債率：發(fā)達(dá)城市相對較低

　　負(fù)債率代表經(jīng)濟(jì)規(guī)模對債務(wù)的承擔(dān)能力。證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，2009年以前，地方債務(wù)杠桿率（以下均稱為負(fù)債率）與人均GDP呈正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)，負(fù)債率越高；但2009年之后，兩者呈負(fù)相關(guān)系，經(jīng)濟(jì)越落后的地區(qū)，負(fù)債率越高。

　　以一線、新一線、二線、省會等86座城市為對象進(jìn)行分析（由于數(shù)據(jù)缺失，文中取部分城市，因統(tǒng)計口徑有差異，文中數(shù)據(jù)僅供參考），通過對2020年地方政府債務(wù)余額及城投債來計算負(fù)債率，并與2019年負(fù)債率對比，大的變化主要有以下幾處。

　　2020年負(fù)債率超過50%的城市共有10座，較2019年增加了鎮(zhèn)江、哈爾濱。貴陽、天津及昆明的政府負(fù)債率超過60%，貴陽略有下降，天津負(fù)債率大增，接近80%。

　　以上述86座城市的負(fù)債率地圖來看，經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)負(fù)債率相對較高，貴州、云南、新疆等省城市平均負(fù)債率居前。福建、廣東較低，其中深圳、東莞負(fù)債率均低于10%，在全國屬于極低水平；河北省5城市平均不到22%，其中廊坊、保定、唐山負(fù)債率低于20%。

　　財政債務(wù)率：北京是深圳的10倍

　　財政債務(wù)率（政府負(fù)債/財政收入）用來衡量債務(wù)規(guī)模的大小，負(fù)債越多，還債壓力越大。按照國際標(biāo)準(zhǔn)，地方政府財政債務(wù)率（簡稱債務(wù)率）通行風(fēng)險警戒線為80%-120%。文中以(地方政府債務(wù)余額+城投債)/財政收入作為分析對象，對比以上86座城市的債務(wù)率變化，并以100%作為債務(wù)率警戒線。

　　受新冠疫情的影響，城市債務(wù)率普遍上升。85座城市2020年債務(wù)率超過100%，75座城市債務(wù)率較2019年翻倍。

　　上榜2020年債務(wù)率前10的城市，當(dāng)年債務(wù)率均超過500%，包含4座新一線城市，分別是西安、天津、武漢及重慶，其中天津、武漢首次進(jìn)入債務(wù)率前10。

　　貴州省的貴陽、遵義居前兩名，其中貴陽市債務(wù)率高達(dá)929%，遵義也超過800%，主要系貴州省奉行舉債—投資—發(fā)展路徑，以及城投公司數(shù)量較多，且設(shè)施項目建設(shè)較多所致；哈爾濱、宜昌、襄陽居第4、第5、第7位，其中宜昌、襄陽去年債務(wù)率是2019年的2倍多。

　　4座一線城市中，廣州2020年債務(wù)率最高，超過200%，深圳債務(wù)率最低，不到20%，但較2019年略有上升。深圳地方政府債務(wù)余額不到1000億元，債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕，主要系深圳市財政收入較高，接近萬億（包含中央級收入），另外深圳城市本身較小，且城市開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)較為完善，不用再大規(guī)模燒錢。北京債務(wù)率超過200%，是深圳的10倍有余。

　　省會城市中，2020年債務(wù)率居前的扎堆分布在西北地區(qū)，這些城市雖地方政府債務(wù)余額不高，城投債也較低，但由于財政收入一般，導(dǎo)致債務(wù)率較高。債務(wù)率較低的有合肥、杭州、沈陽、銀川等，均低于300%；西寧、呼和浩特、蘭州債務(wù)率均超過400%，但與2019年相比均有下降。非省會城市中，溫州、贛州等城市債務(wù)率也有下降。